请神容易送神难 中资公司美股退市面临股东维权



图为人民币和美元现钞。REUTERS/Nicky Loh
路透香港11月16日(记者 Elzio Barreto)- 在纽约上市的中资公司苦涩地体会到,什么叫请神容易送神难:招揽国际投资者容易,想退市却没那么简单。
数十家在美上市的中资公司计划私有化,然后回国上市以获得更高估值,以往这些公司是华尔街的宠儿,现在却首次面临少数股东的愤怒。资产管理公司公开要求给予更高溢价,以反映历史估值,而不是2015大跌后的股价。
根据汤森路透数据,今年约有33家中国内地公司计划从美股退市,这些交易合计价值400亿美元。但少数对冲基金和律师与一些决定不接受低价的投资者抱成一团,决意维权。
“我们希望施加尽可能大的压力,”英国对冲基金FM Capital的资产组合经理Lin Yang表示。该基金由利比亚主权财富基金投资,后者在中国脐带血库企业集团(CO.N)持有1.4%的股份。FM Capital敦促一个中国内地投资者团体提高收购价,称股票价值是开价的2.5倍。
“如果股东都保持沉默,那么就会卖亏,”Lin表示。今年8月份中国脐带血企业集团的估值最高时达到6.15亿美元,但如今中国脐带血企业集团的市值已经缩水至略超过5亿美元的水平;对该集团的收购报价是4月末发出的,当时对该集团的估值为5.12亿美元。
对中国脐带血企业集团的收购报价无截止期限,结果也不得而知。该公司未回应请求其发表评论的电子邮件。有少数股东今年在这方面大获成功,例如中国投资公司Vast Profit Holdings就在美国资产管理公司恒润投资等公司的压力之下,将其对世纪佳缘(DATE.O)的收购价提高了34%,而在今年3月份原先的收购报价对世纪佳缘的估值只有1.789亿美元。
这种维权越来越活跃,或许还会影响到未来的收购交易。上周,也就是在宣布收购消息后仅仅三周,电商巨头阿里巴巴(BABA.N)将其对视频流媒体服务商优酷土豆(YOKU.N)的收购报价提高了3%至每份美国存托凭证(ADR)27.60美元。
“上市公司在考虑是否私有化或别处上市之前,必须牢记在退市之前他们曾谋求过公众资金,这意味着他们必须意识到这一点,即少数股东在公司事务中会扮演一定的角色,”律师事务所Andrew W Y Ng & Co的咨询律师Michael Cheng称。

**“负面看法”**

随着中国经济增速放缓至20年来最慢的程度,中国企业在国内可能面临清算,与此同时,围绕“私有化”交易的紧张情绪,让一般国际股东对中国会计和企业治理的不安情绪加剧。这些中资企业的业务范围主要在中国国内。
“投资者未来将规避中资企业(在美国)IPO。这只是凸显了负面看法,”阿拉巴马州伯明翰一对冲基金经理John Romero表示,他曾对人人网董事会称,该公司私有化要约报价低估了60%。
对于寻求就此置评的电子邮件,人人网没有回复。
Levi & Korsinsky LLP等律师事务所已经开始对中国企业的私有化要约公平性进行核查,这些中国企业包括瑞立汽配(SORL.O)、中国明阳风电集团有限公司(MY.N)、社交工具陌陌(MOMO.O)。后者是在2014年12月上市的。
与此同时,电子商务公司当当网(DANG.N)一小撮投资者还威胁要对大陆投资者提出诉讼,因其提出以6.32亿美元将公司私有化。该公司称,7月给出的私有化报价机缘非常巧合,因为之前两周其股价暴跌43%。
当当对寻求置评的电邮未予回复。
“目前还没有带来实质性影响,”代表包含对冲基金和散户投资者等120位股东的旧金山湾区一名当当投资者Kevin Lu表示。
“如果按当前这个报价达成协议,那就想得太简单了,购买方将被起诉。”



路透社(编译 李春喜/孙国玉/李爽 审校 王颖/张荻/陈宗琦)

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